Randamentele titlurilor de stat românești au crescut puternic în această săptămână, pe fondul revenirii temerilor privind inflația și al turbulențelor de pe piețele internaționale
În același timp, situația fragilă a finanțelor publice și incertitudinea politică sporesc presiunea asupra României, analiștii avertizând că o eventuală retrogradare a ratingului de țară ar putea pune presiune suplimentară și pe leu.
Randamentul obligațiunilor românești în lei cu scadența la 10 ani a ajuns vineri la 7,08% pe an, cu 11 puncte de bază peste nivelul de la începutul săptămânii. Este cea mai ridicată valoare înregistrată din prima parte a lunii mai, potrivit datelor analizate de UniCredit Bank.
Creșterea dobânzilor nu este însă un fenomen izolat. Piețele internaționale de obligațiuni au reacționat la reapariția presiunilor inflaționiste, alimentate în special de scumpirea energiei. Analiștii UniCredit Bank apreciază că vânzările de titluri de stat din marile economii s-au propagat și către Europa Centrală și de Est, determinând creșterea randamentelor pe mai multe scadențe.
Un factor important este evoluția petrolului. Cotația Brent a trecut în această săptămână de 100 de dolari pe baril și a atins aproape 110 dolari, înainte de a coborî spre 104 dolari, pe fondul escaladării conflictului din Orientul Mijlociu.
Investitorii se tem că energia scumpă va menține inflația la niveluri ridicate pentru o perioadă mai lungă. Într-un asemenea scenariu, marile bănci centrale ar putea fi nevoite să mențină sau chiar să înăsprească politica monetară, ceea ce se traduce prin presiuni suplimentare asupra dobânzilor pe termen lung.
Semnalul este vizibil și în marile economii. Randamentele obligațiunilor americane și germane pe 10 ani au crescut, iar randamentul titlurilor SUA s-a apropiat de pragul de 5%, nivel care nu a mai fost atins de aproximativ două decenii.
Efectele s-au transmis rapid în regiune. În Polonia și Cehia, randamentele au ajuns la cele mai ridicate valori din luna martie, în timp ce Ungaria a avut o evoluție mai favorabilă, susținută și de contextul politic intern. Pentru România, însă, problema dobânzilor externe se suprapune peste propriile vulnerabilități fiscale.
Analiștii consideră că riscul politic a devenit o amenințare directă pentru ratingul României. Țara se află în prezent pe ultima treaptă a categoriei investment grade la toate cele trei mari agenții de rating, toate menținând o perspectivă negativă.
O evaluare importantă este programată pe 2 octombrie, când agenția S&P urmează să analizeze ratingul României. Menținerea ratingului este în continuare scenariul de bază, cu condiția ca România să aibă rapid un guvern cu puteri depline și un plan credibil de consolidare fiscală.
Urmărește România Liberă pe Google News, Linkedin, Twitter, Facebook și Youtube
