Banca Centrală a Rusiei a vândut aur din rezerve pentru a zecea lună consecutivă, în septembrie, în contextul presiunilor asupra bugetului de stat. Rezervele au scăzut la cel mai redus nivel din ultimii aproape șapte ani, în condițiile în care deficitul bugetar al țării este estimat să ajungă la 7.300 de miliarde de ruble în acest an, de două ori mai mult decât ținta stabilită inițial.

Potrivit datelor publicate marți de Banca Centrală, instituția și-a redus deținerile de aur cu 200.000 de uncii troy în septembrie, echivalentul a aproximativ 6,2 tone. Astfel, rezervele au ajuns la 72,8 milioane de uncii, cel mai scăzut nivel înregistrat de la sfârșitul anului 2019.

Vânzările fac parte dintr-un proces mai amplu început în decembrie, când banca centrală a demarat cea mai importantă perioadă susținută de reducere a rezervelor de aur din ultimele decenii. De atunci, deținerile au scăzut cu aproximativ două milioane de uncii, echivalentul a circa 62 de tone.

Rusia își reduce rezervele de aur într-un ritm rar întâlnit în istoria recentă

Datele Fondului Monetar Internațional arată că Rusia și-a diminuat rezervele de aur într-un ritm mai accelerat într-un singur alt episod din istoria sa modernă: criza financiară din 1998.

În acel an, guvernul rus a intrat în incapacitate de plată pentru datoria internă, iar rubla s-a prăbușit. În decursul a trei luni, Banca Centrală a vândut 3,8 milioane de uncii de aur, echivalentul a aproximativ 118 tone.

VEZI ȘI – Rubio neagă că SUA blochează intenționat ajutorul militar pentru Ucraina: Trump este „frustrat” de acuzații

Ulterior, instituția a răscumpărat o parte din aurul vândut. La finalul anului 1998, rezervele erau mai mici cu 1,6 milioane de uncii, aproximativ 50 de tone, față de nivelul inițial. Reducerea era, așadar, mai mică decât cea înregistrată de la începutul actualei perioade de vânzări.

În anii care au urmat, Rusia și-a refăcut rezervele, majorându-și de peste cinci ori deținerile de aur față de nivelul de la sfârșitul anilor 1990.

La începutul anului 2022, țara deținea aproximativ 74 de milioane de uncii, echivalentul a circa 2.300 de tone de aur. La acel moment, Rusia avea al cincilea cel mai mare stoc de aur din lume.

De ce vinde Rusia aur din rezerve

Vânzările actuale sunt legate de operațiuni ale Băncii Centrale care compensează tranzacții anterioare efectuate de Ministerul Finanțelor prin Fondul Național de Bunăstare, fondul de rezervă al statului rus, potrivit informațiilor relatate de Reuters.

Mecanismul presupune că banca centrală vinde aur pe piață pentru a compensa vânzările realizate anterior de minister din activele fondului, folosite pentru finanțarea deficitului bugetar.

Alexander Potavin, analist la firma de investiții Finam, a explicat că scăderea veniturilor din petrol și gaze a sporit dependența guvernului de activele Fondului Național de Bunăstare, inclusiv de rezervele de aur.

Atunci când încasările bugetare nu sunt suficiente pentru acoperirea cheltuielilor, Ministerul Finanțelor utilizează rezervele acumulate pentru a acoperi diferența, a precizat analistul.

Potavin a mai arătat că vânzările de aur ar putea ajuta Banca Centrală să gestioneze deficitul de lichidități în valută. În opinia sa, prețurile ridicate ale aurului pe piețele internaționale ar fi putut încuraja instituția să intensifice vânzările.

Deficitul bugetar estimat pentru acest an, de 7.300 de miliarde de ruble, reprezintă o presiune suplimentară asupra finanțelor publice, valoarea anticipată fiind de două ori mai mare decât obiectivul inițial.

Exporturile de aur rusesc către China au crescut puternic

În paralel cu reducerea rezervelor de aur ale Băncii Centrale, exporturile de aur rusesc către China au înregistrat o creștere semnificativă.

Datele vamale chineze arată că aproximativ 100 de tone de aur de origine rusă au ajuns în Hong Kong în perioada ianuarie-iulie, de trei ori mai mult decât în aceeași perioadă a anului precedent.

Totuși, aceste date comerciale nu arată dacă aurul exportat provenea, în totalitate sau parțial, din rezervele Băncii Centrale a Rusiei.

Debajit Saha, analist la LSEG, a explicat că furnizorii ruși și-au redirecționat exporturile către piețele din est după ce au pierdut accesul la Londra, cel mai mare centru de tranzacționare a aurului din lume.

Livrările către China au crescut puternic în primul an al invaziei pe scară largă a Ucrainei de către Rusia. Potrivit calculelor Financial Times, aur rusesc în valoare de aproximativ 35 de miliarde de dolari a tranzitat Hong Kong de atunci.

Creșterea exporturilor către Asia și vânzările din rezervele oficiale reprezintă două evoluții distincte. Datele disponibile nu demonstrează că aurul exportat către China provine din stocurile Băncii Centrale.

Rezervele de aur, sub presiunea deficitului bugetar

Reducerea rezervelor de aur evidențiază presiunile cu care se confruntă finanțele publice ale Rusiei, în condițiile în care veniturile mai mici din petrol și gaze sporesc nevoia de a utiliza activele acumulate anterior.

Banca Centrală a vândut aproximativ 62 de tone de aur de la începutul actualului proces de reducere a rezervelor, iar deținerile au coborât la cel mai scăzut nivel de la sfârșitul anului 2019.

În același timp, exporturile de aur rusesc către China au crescut considerabil, însă nu există date care să stabilească o legătură directă între aceste livrări și vânzările din rezervele oficiale.

Evoluția rezervelor în lunile următoare va depinde, printre alți factori menționați de analiști, de veniturile din petrol și gaze, de necesarul de finanțare a deficitului și de condițiile de pe piața internațională a aurului.

Urmărește România Liberă pe Google News, Linkedin, Twitter, Facebook și Youtube