» Ratarea tintei de inflatie vine la brat cu o alta veste proasta: retrogradarea ratingului de tara de catre Standard & Poor’s.
» Cum 2008 este an electoral, se prefigureaza noi derapaje "macro" la orizont si vremuri grele pentru companiile listate.
» Cele mai lovite de schimbarea de perspectiva au fost companiile de pe Rasdaq.
Primele rezultate financiare nu au generat entuziasm la bursa: cu exceptia Bancii Transilvania, Apcarom sau Condmag nici vorba de ritmuri sustinute de crestere. Rompetrol Rafinare a raportat din nou pierderi, Aerostar, Socep, Bermas si Oltchim au cunoscut o reducere a profitului net raportat la trimestrul trei din 2006. Dincolo de asta, dezamagirea investitorilor vine pe fondul degradarii situatiei macroeconomice. BNR a anuntat public ca a ratat tinta de inflatie, agentia de rating Standard & Poor’s ameninta cu scaderea ratingului de tara, de la stabil la negativ, pe fondul incapacitatii autoritatilor de a reactiona adecvat la cresterea dezechilibrelor externe. Cum multe fonduri de investitii se ghideaza dupa notele pe care agentiile de rating le acorda economiilor locale, posibila retrogradare a Romaniei va cantari greu in lichiditatea bursei si in economia cotatiilor. Cum deficitele externe sunt tot mai impovaratoare, o corectie asupra leului devine posibila pe termen scurt, iar strainii nu sunt incantati sa investeasca pe o piata unde indicatorii bursieri nu sunt deloc mici si exista riscul unor pierderi suplimentare din cauza cursului de schimb. In plus, 2008 este an electoral iar sansele ca Guvernul sa adopte masuri nepopulare pentru restrangerea cererii interne sunt minime si este de presupus ca deficitele de cont current si cel bugetar (tributar cresterii pensiilor si salariului minim) sa se adanceasca. Adaugati aici climatul investitional fragil la nivel global, si avem un peisaj sumbru pentru evolutia BVB pe termen mediu.
Cum estimam intr-un articol anterior, cele mai lovite de schimbarea de perspectiva au fost companiile de pe Rasdaq. Investitorii au aici cele mai mari profituri de marcat, iar lichiditatea modesta nu permite o aterizare mai lenta a cotatiilor in momentele in care presiunea la vanzare creste. Prospectiuni, Ceramica, Dafora, Albalact, Iproeb continua sa piarda teren, iar indicele Rasdaq-C cunoscuse in intervalul 7 octombrie-7 noiembrie 2007 doar trei sedinte de crestere. Piata inainte de venirea Transgaz incepe sa semene cu situatia premergatoare IPO Transelectrica, investitorii avand de pilda de ales, dupa o perioada de cateva luni de corectii, intre actiuni SIF sub 1,8 lei si titlurile TEL, la 16,8 lei. Atunci, si cei care au ramas consecventi plasamentelor initiale, si cei care au ales sa subscrie in cadrul IPO-ului au avut de castigat pe termen scurt. Noi insa n-am paria acum pe un happy-end similar. z
Probabil ca noiembrie va fi o luna de scadere, bursa urmand sa-si mai revina spre sfarsitul anului, daca o parte din banii din IPO Transgaz se vor intoarce in piata."
Marcel Murgoci, director tranzactionare Estinvest
