Piața bursieră din Russia se confruntă cu dificultăți majore în atingerea obiectivului ambițios stabilit de președintele Vladimir Putin, care în mai 2024 a cerut dublarea capitalizării acesteia până la 66% din PIB până în 2030, scrie The Moscow Times.
Obiectiv ambițios, realitate dură: piața rusă, în declin după planul lui Putin
De la anunțarea țintei, valoarea de piață a companiilor listate a scăzut semnificativ, pe fondul sancțiunilor legate de război și al cererii slabe din partea investitorilor. Potrivit calculelor agenției de rating Expert RA, la finalul anului trecut capitalizarea totală a companiilor listate pe bursele rusești era de aproximativ 50 de trilioane de ruble (circa 650 de miliarde de dolari), echivalentul a doar 23% din PIB.
Nivelul reprezintă o scădere de aproape o treime față de începutul anului 2024 și aproximativ jumătate din valoarea înregistrată înainte de invazia pe scară largă a Ucrainei, în 2022, când capitalizarea era estimată la 62,8 trilioane de ruble (816 miliarde de dolari), adică 47% din PIB.
Pentru a atinge pragul de 66%, piața ar avea nevoie în prezent de o creștere de aproape trei ori a capitalizării – un obiectiv dificil în actualele condiții. În teorie, creșterea ar putea veni din aprecierea acțiunilor, noi emisiuni de titluri sau listarea unor companii suplimentare, însă niciuna dintre aceste variante nu câștigă teren.
CITEȘTE ȘI – SUA și Japonia anunță primele proiecte industriale finanțate prin acordul de 550 de miliarde de dolari
După declanșarea războiului din Ucraina, retragerea investitorilor străini și sancțiunile reciproce – inclusiv blocarea activelor deținute de străini în așa-numitele conturi „C” – au privat piața de finanțare externă, lăsând-o dependentă de capitalul intern, arată Expert RA. Înainte de 2022, investitorii instituționali, în mare parte străini, reprezentau aproximativ 60% din rulajele bursiere. Plecarea lor a creat un „vid de lichiditate”, acoperit doar parțial de investitorii de retail.
Potrivit agenției, investitorii individuali pot susține tranzacții de 3-5 miliarde de ruble, dar nu pot acoperi plasamentele mari, de peste 50 de miliarde de ruble, care anterior erau subscrise de fonduri străine. Valul de oferte publice inițiale din 2023-2024 – opt listări în 2023 și 14 în 2024 – a fost descris drept o „paradă a companiilor mici și medii”.
Indicii bursieri confirmă stagnarea. Indicele MOEX Russia a scăzut cu aproximativ 12% de la începutul anului 2024 și cu circa 20% de la decretul prezidențial din mai 2024.
Ratele ridicate ale dobânzilor au redus, de asemenea, apetitul pentru acțiuni. Depozitele bancare garantate de stat oferă randamente de 14-15%, iar în ultimul an au depășit 20%, ceea ce a determinat mulți investitori să prefere siguranța conturilor bancare în detrimentul burselor. Conform datelor Băncii Centrale, investitorii ruși și-au redus deținerile de acțiuni cu 26 de miliarde de ruble anul trecut.
Analiștii susțin că nivelul ridicat al dobânzilor, creșterea economică stagnată, profiturile corporative mai slabe și un ruble puternic – care afectează veniturile marilor exportatori – mențin piața sub presiune.
Urmărește România Liberă pe Google News, Linkedin, Twitter, Facebook și Youtube.H
