Potrivit analiștilor, randamentele ridicate nu mai afectează doar costul împrumuturilor, ci exercită presiuni asupra tuturor claselor de active
Piața titlurilor de stat americane traversează o perioadă de tensiune accentuată, după ce randamentele obligațiunilor pe termen lung au urcat la niveluri nemaivăzute de aproape două decenii. Specialiștii avertizează că această evoluție ar putea pune presiune nu doar pe costurile de finanțare, ci și pe bursele globale, într-un context dominat de inflație persistentă și temeri privind menținerea dobânzilor ridicate în SUA, scrie CNBC.
Valul de vânzări de pe piața obligațiunilor s-a accelerat în ultimele zile, împingând randamentul titlurilor americane cu maturitate de 30 de ani peste pragul de 5,19%, cel mai ridicat nivel înregistrat din 2007. În paralel, randamentul obligațiunilor pe 10 ani a avansat spre 4,69%, alimentând îngrijorările investitorilor. Strategii financiari ai HSBC consideră că piața americană a obligațiunilor a intrat într-o etapă sensibilă, în care nivelul randamentelor începe să influențeze întreaga arhitectură financiară.
Potrivit analiștilor, randamentele ridicate nu mai afectează doar costul împrumuturilor, ci exercită presiuni asupra tuturor claselor de active, de la acțiuni la investiții considerate mai riscante. În cazul în care investitorii vor continua să anticipeze o perioadă mai lungă cu dobânzi ridicate în Statele Unite, randamentele ar putea urca suplimentar, ceea ce ar putea genera noi corecții pe piețele bursiere.
Cu toate acestea, piețele au rezistat până acum mai bine decât se estima. Specialiștii explică această reziliență prin rezultatele încă solide ale companiilor și prin percepția investitorilor că tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu afectează în principal piața energetică.
Steve Sosnick, director de strategie la Interactive Brokers, susține că nivelurile actuale au și o componentă psihologică importantă, în special după ce obligațiunile americane pe 30 de ani au depășit pragul de 5%, o bornă simbolică neatinsă de aproape două decenii.
În evaluarea sa, situația actuală reprezintă mai degrabă o „alertă galbenă”, nu o criză iminentă. Totuși, acesta avertizează că dacă randamentul obligațiunilor pe 10 ani va urca spre intervalul 4,65%-4,70%, iar cele pe 30 de ani se vor apropia de 5,5%, presiunile asupra piețelor financiare ar putea deveni mult mai severe.
Avertismente similare vin și din partea BMO Capital Markets. Strategii instituției estimează că o nouă creștere a randamentelor ar putea lovi direct evaluările bursiere și ar putea declanșa o corecție mai amplă și de durată pe piețele de acțiuni.
Ascensiunea randamentelor este alimentată de temerile privind reaprinderea inflației, pe fondul creșterii prețurilor la petrol, influențate de conflictul dintre SUA și Iran și de tensiunile din zona Strâmtorii Ormuz, o rută strategică pentru transporturile globale de energie. În acest context, investitorii urmăresc atent dacă actualele turbulențe reprezintă doar o etapă de ajustare sau începutul unei perioade mai dificile pentru economia globală.
Urmărește România Liberă pe Google News, Linkedin, Twitter, Facebook și Youtube
