Băncile centrale din Europa de Est evită să reducă dobânzile, spre deosebire de tendința globală de ieftinire a creditului, pe fondul inflației persistente și slăbirii monedelor locale.
Situația economică fragilă din regiune este complicată de deficitele bugetare în creștere, iar redresarea economică rămâne incertă, arată o analiză Bloomberg.
Banca centrală a Ungariei a menținut dobânda de referință la 6,5% pentru a treia lună consecutiv, deși economia a reintrat în recesiune în trimestrul al treilea. Slăbirea forintului, care a atins recent un minim pe doi ani față de euro, și inflația ridicată limitează opțiunile de reducere a dobânzilor.
Analistul Zoltan Varga subliniază că „slăbirea semnificativă a forintului și efectele sale inflaționiste anticipate nu permit continuarea ciclului de reducere a ratei dobânzii”.
Prima reducere ar putea avea loc în al doilea trimestru din 2024, odată cu preluarea mandatului de guvernator al băncii centrale de către Mihaly Varga.
Cehia: Pauză la reducerile de dobânzi
Banca centrală a Cehiei și-a menținut dobânda de referință la 4%, după opt reduceri consecutive. Deși creșterea prețurilor de consum a încetinit, salariile au crescut peste așteptări, iar costurile serviciilor continuă să pună presiune asupra inflației.
Guvernatorul Ales Michl a declarat că deciziile viitoare vor ține cont de evoluția inflației, cursului valutar, cererii interne și externe, dar și de efectul politicii fiscale asupra economiei.
Polonia: Reducerile de dobânzi amânate până în 2026
Guvernatorul băncii centrale poloneze, Adam Glapinski, a surprins piețele anunțând că reducerile de dobânzi nu vor avea loc înainte de 2026, invocând nesiguranța legată de inflație.
Inflația de bază s-a menținut peste 4% și este estimată să rămână ridicată timp de cel puțin un an.
Decizia a atras acuzații de motivație politică din partea guvernului, având în vedere legăturile lui Glapinski cu fostul partid de guvernământ.
Piețele rămân prudente în fața volatilității regionale
Monedele din Europa de Est sunt vulnerabile la volatilitatea piețelor internaționale, iar inflația ridicată limitează capacitatea băncilor centrale de a relaxa politica monetară, mai notează Bloomberg.
În acest context, investitorii reduc pariurile pe măsuri de ieftinire a creditului, anticipând doar ajustări limitate în 2024.
