Temerile care au luat cu asalt pieศele financiare ศi de capital pot fi prevestitoare pentru problemele reale din economia SUA – industrie, locuri de muncฤ, bunurile ศi serviciile – cu consecinศe pentru oamenii obiศnuiศi din Europa.
Volatilitatea pieศelor a fost limitatฤ pรขnฤ รฎn prezent la lumea finanศelor. Bursele sunt adesea predispuse sฤ reacศioneze excesiv รฎn luna august, datele pieศei muncii din SUA conducรขnd la scฤderi ศi creศteri – mai puศin dramatice – รฎn ultimele zile.
Specialiศtii susศin cฤ tulburฤrile recente din pieศele financiare se datoreazฤ a ceea ce este considerat โfactori tehnici sezonieriโ mai degrabฤ decรขt oricฤrei crize economice iminente, existฤ unele semne cฤ lucrurile รฎncep sฤ se clatine.
JP Morgan ศi Goldman Sachs ศi-au mฤrit probabilitฤศile ca economia SUA sฤ intre รฎntr-o recesiune pรขnฤ la sfรขrศitul anului la 35%, respectiv 25%.
Ar fi o veste proastฤ pentru Europa, care se bazeazฤ pe cererea consumatorilor americani pentru a cumpฤra produse fabricate pe continent.
Orice volatilitate a pieศei SUA se resimte รฎn Europa
โDacฤ are loc o recesiune รฎn SUA, este foarte probabil ca ศi Europa sฤ intre รฎn recesiune. Nu cred cฤ este un scenariu probabil, dar cazul nu poate fi exclusโ,
a declarat Ken Wattret, economist ศef la S&P Global Market Intelligence, citat de Politico.
O mare parte a anului, atenศia s-a concentrat asupra faptului dacฤ factorii de decizie din SUA ศi banca centralฤ a ศฤrii, Rezerva Federalฤ (Fed), vor reuศi ceea ce economiศtii numesc o โaterizare linฤโ. Asta รฎnseamnฤ cฤ, รฎn ciuda creศterii ratelor dobรขnzilor, ceea ce de obicei รฎncetineศte economia, economia generalฤ ar continua sฤ creascฤ fฤrฤ o recesiune.
PIB-ul SUA โ valoarea globalฤ a economiei โ s-a extins รฎntr-un ritm sฤnฤtos, iar stocurile au crescut. ศi Europa a urmat รฎn mare parte aceeaศi tendinศฤ, รฎn ciuda faptului cฤ inflaศia a scฤzut ceva mai puศin decรขt s-a sperat, iar creศterea a fost mai micฤ ศi inegalฤ.
Dar investitorii se รฎntreabฤ dacฤ economia SUA รฎncetineศte, รฎn timp ce un pachet mare de stimulente fiscale se estompeazฤ. Se aศteaptฤ ca Fed sฤ scadฤ ratele dobรขnzilor (ศi sฤ dea mai multฤ lichiditate economiei) รฎn septembrie. Riscul este ca banca centralฤ sฤ fi acศionat prea tรขrziu.
Aceasta este o veste proastฤ pentru industria europeanฤ care suferฤ deja, cu sectoarele de producศie sub performanศฤ. Germania, รฎn special, puterea economicฤ a continentului, a raportat un set de cifre industriale nu atรขt de sฤnฤtoase, iar economia sa a รฎnceput chiar sฤ se restrรขngฤ.
Germania, cea mai afectatฤ de o posibilฤ recesiune a SUA
โGermania ar fi probabil cea mai vulnerabilฤ la o aterizare grea รฎn SUA. Exporturile reprezintฤ o parte mai mare din PIB-ul sฤu. ศi o creศtere semnificativฤ a exporturilor cฤtre SUA a compensat reducerea exporturilor cฤtre China, รฎn special maศini, รฎn ultimii aniโ,
a spus Franziska Palmas, economist senior la Capital Economics.
Acest lucru reprezintฤ mai puศini bani รฎn buzunarele americanilor ศi รฎnseamnฤ mai puศini bani cheltuiศi pentru bunuri germane. Toate acestea ar reprezenta o nouฤ loviturฤ pentru cea mai mare ศi deja bolnavฤ economie a Europei.
รn consecinศฤ, โGermania nu ar ieศi din aceastฤ stagnareโ, a declarat Carsten Brzeski, ศeful global al macro-economice al bฤncii ING.
Contagiunea se extinde
Efectul economic nu se opreศte la Germania. Mai multe economii europene, de la cele mici orientate spre export, cum ar fi Austria ศi Danemarca, pรขnฤ la cele mai mari naศiuni din Europa de Vest, precum Franศa ศi Italia, ar fi afectate de o รฎncetinire a ritmului american.
Iar efectele ar merge cu mult dincolo de comerศ, a avertizat Wattret de la S&P Global Intelligence.
O reacศie mare pe pieศele financiare, รฎn special pe pieศele de acศiuni, โpoate avea un impact foarte negativ asupra รฎncrederii, atรขt รฎn โโsectorul de afaceri, cรขt ศi รฎn sectorul gospodฤriilorโ, a spus el.
Apoi vin cursurile de schimb. Pentru a aborda o recesiune โeste destul de probabil ca Fed sฤ sfรขrศeascฤ prin a reduce ratele dobรขnzilor รฎn mod foarte agresiv ศi acea combinaศie de slฤbiciune economicฤ ศi schimbarea diferenศelor ratei dobรขnzii este probabil sฤ รฎnsemne… monedele Europei se vor aprecia, aศa cฤ aveศi o combinaศie de ศocuri adverseโ, a spus el.
Politicienii din UE nu prevฤd crizele financiare
Liderii UE nu au un istoric bun รฎn prezicerea crizelor financiare, รฎn special a celor care vin din SUA, cu un obicei larg rฤspรขndit de a subestima impactul potenศial al acesteia pe aceastฤ parte a Atlanticului. Cel mai bun exemplu este reprezentate de Lehman Brothers, care a dus la una dintre cele mai mari crize financiare.
โDe obicei spun, ei bine, aceasta nu este o problemฤ pentru noiโฆ apoi trei pรขnฤ la ศase luni mai tรขrziu, aflฤm cu toศii cฤ nu putem scฤpaโ, a spus Brzeski de la ING.
O recesiune din SUA ar face ca previziunile Bฤncii Centrale Europene deja โprea optimisteโ privind creศterea sฤ fie โรฎnvechiteโ, a spus el.
Dar, a spus el, dacฤ ศefa BCE, Christine Lagarde, ar fi รฎntrebatฤ despre consecinศele โaterizฤrii greleโ a ratelor din SUA, ea ar rฤspunde รฎn continuare spunรขnd โavem o economie internฤ puternicฤ, suntem independenศi ศi ne respectฤm previziunileโ. ศi, a adฤugat el, โdesigur, acest lucru nu a fost niciodatฤ adevฤratโ.
Guvernele UE au, de asemenea, instrumente limitate pentru a reacศiona la problemele financiare, fiind nevoite sฤ reinventeze echipamentele europene de autoapฤrare ori de cรขte ori loveศte fiecare crizฤ.
Dacฤ SUA intrฤ รฎntr-o recesiune, Europa urmeazฤ, rฤmรขnรขnd รฎn recesiune cel puศin pรขnฤ la jumฤtatea anului 2025, iar guvernele UE vor รฎncepe doar sฤ discute ce sฤ facฤ.
Brzeski prezice un nou tam-tam cu privire la regulile naศionale de cheltuieli ศi dezbateri cu privire la modul de abordare a problemelor economice.
Apoi mai sunt datoriile tot mai adรขnci ale unora dintre cele mai mari ศฤri ale Europei โ Franศa ศi Italia รฎn primul rรขnd โ care rฤmรขn butoaie de pulbere neaprinse, dar care ar putea dispฤrea dacฤ s-ar รฎntoarce o crizฤ รฎn stil 2008, crescรขnd perspectivele de salvare a unor economii รฎntregi.
O altฤ sursฤ potenศialฤ de impact economic negativ este faptul cฤ Banca centralฤ a Japoniei a fฤcut ca รฎmprumuturile din ศarฤ sฤ fie foarte ieftine. Dar acum lucrurile se inverseazฤ.
O sumฤ de bani cu adevฤrat uluitoare โ รฎn valoare de 1 trilion de dolari รฎn yeni, potrivit firmei de cercetare รฎn investiศii TS Lombard โ a fost รฎmprumutฤ de investitori. O parte din aceศti bani au intrat รฎn acศiunile europene, iar acum datoria trebuie sฤ fie plฤtitฤ.