» Dupa un raliu abrupt si fara legatura cu evolutiile din economia reala, la burse se pregatesc atent spectacolele de sunet si lumina pentru marcarea profiturilor.
» Baltic Dry Index, indice ce reflecta transportul materiilor prime si a carui evolutie prefigurase revenirea burselor, se afla acum in declin pronuntat.
Saptamana a inceput in tonul corectiilor dat de pietele externe, amplificate pe cea autohtona, actiunile romanesti purtand legata de picior povara unei economii tot mai fragile. Joi a fost o zi de recuperare, dar investitorii nu au scapat complet de senzatia ca pasesc pe teren minat. Pietele de capital si-au revenit miraculos de la acel 666 de puncte atins de indicele american S&P 500 la inceputul lunii martie, fara vesti pozitive consistente din economie, fara rezultate spectaculoase din sfera corporatista (exceptand sectorul financiar), in principal pe estimari ca "ce a fost mai rau a trecut". si daca tot vorbim de banci, destul de curios faptul ca s-au putut obtine profituri de zeci de miliarde de dolari dupa ce, cu cateva luni in urma, acestea erau amenintate de faliment, nu? Raliul burselor poate avea o explicatie si in injectiile de lichiditate cu care bancile americane au fost cadorisite de Fed. Cum activitatea de creditare e cam riscanta, in conditiile unei economii care se contracta, acesti bani au putut fi plasati bine-mersi in actiuni, provocand un avans consistent al indicilor. Ramane de vazut care va fi momentul ales pentru marcarea profiturilor si cine va ramane in picioare atunci cand muzica se opreste, iar scaunele se ocupa. In opinia noastra, un prim trimestru pozitiv in economia SUA va fi ocazia nimerita pentru descarcare, moment in care presa apropiata intereselor corporatiste va anunta triumfalist sfarsitul recesiunii. Ca va fi totusi, o recesiune in forma de W pare tot mai evident, din moment ce somajul ramane sus, creditul nu se relanseaza, iar efectul injectiilor de lichiditate din banci si economie se va dilua treptat.
Un reper important privind evolutia burselor pe termen mediu il poate oferi Baltic Dry Index (BDI), un indice ce masoara activitatea de transport a materiilor prime. O crestere a acestuia reflecta o revigorare a economiei, comenzi mai mari pentru industrie etc. Indicele nu este tranzactionat si nu poate fi deci manipulat pe bursa. De la valori de 11.000 puncte in a doua jumatate a anului 2007, indicele se prabusise pana la 1.100 puncte la inceputul acestui an. Moment in care incepe o revenire (care o precede cu aproape trei luni pe cea a burselor) ce duce indicele in zona a 4.000 puncte; in prezent, valoarea BDI este de 2.600 puncte, in scadere de peste 30% fata de maximul atins luna trecuta.
Analistii Raiffeisen Capital& Investment au recomandat marti vanzarea actiunilor BRD, dupa o cursa de aproape 300% a cotatiilor din minime si dupa ce a devenit evident ca sectorul bancar nu va repeta anul 2007 curand (daca il va repeta vreodata!). Interesant de observat, si colegii lor de la Erste au dat recomandare "hold" pe BRD, ajustand sfaturile de cumparare de pana atunci. Cum analistii celor doua case de brokeraj se dovedisera, pana in prezent, cel putin amabili cu evaluarea actiunilor bancare si a SIF-urilor, renuntarea la sfaturile de cumparare pe BRD spune multe investitorilor care au urechi de auzit.
Evolutia burselor internationale din ultimul timp este cel putin paradoxala. In Asia, unde China probabil ca va avea cea mai mare crestere a PIB dintre toate tarile membre G20, indicele bursier principal a inregistrat o corectie severa de 20% in numai 2 saptamani. Pe de alta parte, in Statele Unite, unde inca nu a fost nici o crestere economica trimestriala in acest an, indicii bursieri se mentin la maximul anului." Serban Florea, director de operatiuni, WBS Romania
