Scaderile bursei din 2008 si primele doua luni din 2009, cresterea pretului petrolului la aproape 150 dolari/baril si coborarea sa in numai sase luni la 35 dolari ori umflarea cotatiilor Azomures de la 0,2 lei la 0,9 si scaderea din nou la 0,2 lei exemplifica bine fenomenul.
Ce se intampla pana in martie 2009 la bursa? Pe fondul unor stiri negative se crease o spirala descendenta greu de oprit. Investitorii care cumparau observand ca preturile erau tentante se descurajau confruntati cu pierderi de 10-15% si se grabeau sa vanda pentru a nu pierde si mai mult ori pentru a cumpara mai jos; cei care le preluau actiunile se confruntau cu acelasi fenomen si vindeau la randul lor mai jos si tot asa. Invers, pe trend de crestere, am avut exemplul Azomures: la inceput, cativa investitori au observat ca raportul pret/castig pe actiune devenise foarte mic. Dupa primele zile de crestere au intrat si alti jucatori tentati de noul trend astfel creat. Poate ca multi nu credeau in mentinerea rezultatelor companiei (in fond era vorba de o conjuctura externa favorabila care s-a consumat relativ repede) dar erau decisi sa merga cu piata.
Marcarile de profit erau urmate de noi intrari, ba aparusera chiar rapoarte de analiza care sa sustina ca exista potential bun in cazul Azomures (vezi Erste). De regula, momentul in care apar astfel de rapoarte este utilizat de marii investitori ca oportunitate de exit, fiind acoperiti de gloata care se repede la cumparare. Ceva similar s-a petrecut in martie-aprilie pe pietele de capital. S-a creat un bear market rally care este sustinut acum din inertie de cei care spera sa mai prinda cateva zile de crestere. Cum bursele au urcat fara fundamente solide, vom asista in curand la inceputul unor marcari de profit iar picajul va fi destul de brusc pentru ca numarul investitorilor noi care sa fi intrat in piata, in cele doua luni, este destul de mic.
