Cazul actiunilor Impact si SSIF Broker, intrate sub valoarea nominala, pune in discutie mecanismul finantarilor prin piata de capital: mai subscrie cineva la MCS-uri?
Daca dezvoltatorul imobiliar sau compania de brokeraj ar dori sa stranga din nou bani de la actionari, intr-o noua majorare de capital (MCS), nu ar putea sa ofere actiunile sub valoarea nominala (VN). In aceste conditii, cine ar mai veni cu bani de acasa cand poate lua respectivele titluri direct din piata, mai ieftin (VN este de 0,1 lei la IMP si 0,5 lei la BRK)?
Nici MCS-urile cu incorporarea rezervelor si acordarea de actiuni "gratuite" nu credem ca vor mai avea fani, cele mai lovite companii de corectiile din acest an fiind tocmai cele care au abuzat de aceste practici. si, in conditiile de maxima incertitudine din aceste luni, nu putem decat sa le dam dreptate investitorilor: dupa ce ca piata scade, nu e deloc confortabil sa platesti impozit de 16% pe valoarea de vanzare daca te decizi sa iesi mai devreme de un an cu banii de pe respectivul titlu (in cadrul MCS-urilor cu acordare de actiuni gratuite, se considera ca valoarea de achizitie a actiunilor este 0, iar cea de vanzare reprezinta deci, integral, profit taxabil).
Daca pentru emitentii in cauza nu e deloc comod sa stie ca si-au diminuat sansele de a aduna bani ieftini de la actionari, in conditiile in care costul creditului a crescut, pentru investitori exista si o parte buna. Vor primi de acum mai frecvent dividende-cash din profit, o masura care ii fereste de abuzurile conducerii intr-un anumit context (vezi majorarile de capital de la Biofarm, tocmai bune pentru a achizitiona actiuni… SIF).
