» Cu volume reduse si noi minime, bursa pare intrata intr-o gaura neagra, din care poate iesi doar cu vesti foarte bune.
» Intre 9 iunie si 8 iulie, BET-FI a reusit doar 6 sedinte de crestere, numai doua cu aprecieri de peste un procent.
» Listarea la bursa a companiilor STK Emergent si Contor Group se amana in continuare, desi ambele IPO-uri s-au incheiat in prima jumatate a lunii martie.
In acest moment, indicele SIF-urilor, BET-FI, are doua optiuni: merge in scadere pana la pragul de suport de 34.000 de puncte sau experimenteaza o revenire care sa testeze rezistenta de la 48.000 de puncte. In ambele ipoteze, determinante vor fi vestile care vin din pietele externe, aflate in plin sezon de raportari corporatiste. SIF Transilvania a fost tranzactionata in aceasta saptamana si cu gratuitele din majorarea de capital, dupa rezolvarea litigiului din justitie, privind legalitatea acestei operatiuni. Pretul a pierdut peste 6% luni, dar a ramas pe zero marti, in conditiile unor rulaje surprinzator de mari pentru clubul SIF-urilor in ultima perioada (13,7 milioane actiuni luni si 11,6 milioane marti). Faptul ca valoarea tranzactiilor pe celelalte SIF-uri a ramas modesta denota ca pachetele foarte mari la cumparare afisate in primele zile ale saptamanii, pe SIF3, au venit din partea unor investitori interesati mai mult de mentinerea cat mai sus a cotatiilor, fie si temporar, decat de achizitii pe termen lung.
Banca Transilvania si-a anuntat rezultatele financiare pe primul semestru (in mare graba, cu doar 8 zile dupa incheierea acestuia) si, desi era vorba de un profit de 111 milioane lei, in crestere cu 40% fata de cel raportat in perioada similara din 2007, la bursa actiunile au scazut cu 1,2%. Evolutia este doar aparent paradoxala, in primul trimestru cresterea fiind sensibil mai viguroasa (60%). Se poate vorbi deci de o incetinire a ritmului de crestrere (±28% in trimestrul doi fata de intervalul aprilie-iunie din 2007), explicabila daca ne gandim ca gradul de intermediere financiara se apropie in Romania de media regiunii (imprumuturile neguvernamentale reprezinta 37% din PIB, fata de o medie de 48% in ECE).
S-au implinit 4 luni de la incheierea ofertelor publice STK Emergent si Contor Group Arad, iar actiunile nu sunt inca listate la bursa. O intarziere care spune multe despre operativitatea BVB si regulile care le sunt impuse emitentilor. Desi la un moment dat se parea ca amanarea listarii efective da o mana de ajutor celor care au subscris, in ipoteza intoarcerii trendului, piata a demostrat ca lunile castigate in acest mod au fost pana la urma in defavoarea acestora, indicii testand noi minime in aceasta perioada. Pentru cei care au plasat banii, e destul de greu de inteles de ce anumite emisiuni pot beneficia de drepturi de alocare, care permit listarea actiunilor in 2-3 saptamani de la inchiderea ofertelor (vezi Transgaz si Teraplast), iar altele nu, investitorii trebuind sa astepte cu lunile pentru a-si lichidiza investitia. Banuim ca actiunile STK Emergent ar putea avea cel mai mult de suferit in momentul tranzactionarii efective, fondul inchis avand cea mai mare pondere a investitiilor in actiuni SIF care s-au corectat semnificativ in ultimele 4 luni, actiuni vandute insa cu… prima in cadrul IPO.
Bursa de Valori Bucuresti a intrat, din nou, in zona minimelor absolute inregistrate in ultimii doi ani. Desi reveniri temporare sunt posibile oricand, situatia actuala impune prudenta si rabdare din partea investitorilor, o continuare a tendintei descendente din ultimele luni fiind destul de probabila."
Razvan Pasol,
director general Intercapital Invest
