» O revenire mai consistenta a cotatiilor la BVB se poate produce in preajma raportarilor preliminate pentru 2007.
» Noua scadere cu 0,5% a dobanzii FED nu a avut miercuri efectul scontat: dupa o ora de entuziasm indicii americani au inchis in scadere.
» Evitati pe termen mediu companiile care s-au indatorat prea mult, importatorii si serviciile financiare: pot afisa rezultate mai proaste in 2008 decat anul trecut.
Cresterea cursului euro face bine exportatorilor si companiilor care au negociat plata unor servicii in moneda europeana (Prospectiuni, de exemplu), dar poate fi catastrofal, din perspectiva profitului la sfarsit de an, celor care au angajat imprumuturi mari sau linii de credit de la compania mama (vezi Artrom). De asemenea, scumpirea gazelor va fi dureroasa pentru producatorii de ingrasaminte (Azomures, Amonil). Probabil ca nici bancile nu vor mai bifa aceleasi ritmuri de crestere, de vreme ce scumpirea finantarilor, in lei si euro, va pune mai multi debitori in dificultate si va taia elanul celor care intentionau sa impinga gradul de indatorare pana la limita maxima acceptata. SIF-urile, cu expunere mare pe banci, vor deconta aceste tendinte iar veniturile SSIF Broker s-ar putea diminua intr-o perioada dificila cum e cea prin care trece bursa. Cum atmosfera din pietele externe este departe de a se fi calmat, va trebui sa profitati la maximum de perioadele agresive de revenire daca doriti sa nu va imobilizati banii o perioada lunga. Daca scaderea PIB-ului din SUA devine o realitate palpabila dupa primul trimestru, atunci singura speranta pentru detinatorii de actiuni pe termen scurt ar fi sa caute exitul la anuntarea rezultatelor anuale (aprilie-mai) si sa isi diminueze in acest fel pierderea sau, de ce nu, sa marcheze profitul pe titlurile respective. Sunt insa si vesti bune. Banca Transilvania a raportat pentru 2007 un profit net de 340 milioane lei, de 2,8 ori mai mare decat cel inregistrat in 2006. O contributie semnificativa la acest rezultat o are insa vanzarea BT Asigurari – din profitul brut de 403 milioane lei, 173 milioane reprezinta castigul obtinut din vanzarea diviziei de asigurari catre grupul francez Groupama. In acest fel, profitul operational de 230 milioane lei nu este "decat" cu 44% peste nivelul bugetat.
Nu acelasi lucru se poate spune despre Oltchim, care a inregistrat in 2007 venituri totale de 1,96 miliarde lei, in crestere cu 8,3% fata de cele consemnate in anul precedent, dar a raportat pierderi de 78,5 milioane lei, fata de castigul de 8,7 milioane lei din 2006. In ciuda scaderilor de la inceputul anului, cotatiile futures de la Sibiu se mentin inca peste piata spot, cu cel putin 2-3%, la scadenta martie. O explicatie vine din nevoia de a asigura marcarea profiturilor celor cu pozitii short dar, egalizarea cotatiilor nu poate fi amanata prea mult in acest context de piata. Altfel, pare ilogic sa se asigure din arbitrajul dintre cele doua piete randamente anualizate de 2-3 ori peste depozitele bancare la termen in conditiile in care trendul este totusi de scadere la bursa.
