Romania este una dintre cele trei tari din estul si centrul Europei aflata pe lista acordarii unui imprumut financiar de la Fondul Monetar International si Uniunea Europeana. Celelalte doua tari sunt Ungaria si Letonia, iar rezultatele folosirii fondurilor anterioare sunt mixte: de la o ajustare relativ buna a economiei, respectiv la adancirea crizei care a generat obtinerea acestui ajutor.
Parerea generala a analistilor este ca in acest moment mai putin conteaza suma imprumutata (ca este vorba de 18, 20 sau 25 mld. euro) si esalonarea platii acesteia. In fond, reusita actiunii depinde in cea mai mare masura de modul in care vor fi administrate si structurate fondurile alocate, de modul de gestionare a rezervei internationale a BNR si mai ales de realizarea reformei economice, a modificarii conceptiei gresite constatate de specialistii FMI ca fiind greseala anilor 2007-2008. Voi face o paranteza si ma voi referi la initiativa recenta a presedintelui Fed, Ben Bernanke, care a anuntat punerea in aplicare a unui plan de stimulare a sistemului de creditare american pornind de la creditul ipotecar (poate cel mai afectat in aceste clipe) si ajungand pana la creditul pe card aruncand pur si simplu in piata de capital, timp de 6 luni, circa 1.000 mld. dolari, in primul rand pentru cumpararea de bonduri guvernamentale pe termen lung, in suma de 300 mld. dolari. Reactia pietei internationale valutare a fost una aproape total contrara dolarului SUA. Aceasta aversiune dureaza de mai bine de doua zile, perioada in care moneda euro a cunoscut cea mai mare revenire zilnica fata de dolar, de la existenta ei si pana in prezent. Iata ca se pot crea premizele realizarii unei lichiditati excesive a dolarului, iar evolutia pietei valutare spune ca ea este cea mai potrivita pe timp de criza si recesiune pentru utilizarea marilor oportunitati ale pietei. Vorbind despre piata de capital din Romania am putut constata azi (n.r. 19 martie 2009) continuarea ascensiunii bursei, care dureaza de mai bine de 6-7 zile, in functie de natura indicilor bursieri. Avand in vedere atentia sporita acordata de autoritatile financiare internationale pentru nivelarea deprecierii economice din tarile afectate si mai ales a propriului sector bancar, era de asteptat ca si la bursa din Bucuresti sa remarcam un interes deosebit pentru achizitionarea actiunilor acestui sector, pana mai ieri hulit de majoritatea analistilor bursieri interni.
Pe un fond general de crestere a lichiditatii BVB (peste 5 mil. euro), tinta principala a investitorilor a fost sectorul bancar. In primul rand, am observat cumparatori ramasi fara contraparte, adica fara oferta vanzatorilor retrasi din piata cu mult inainte de a se incheia sedinta de tranzactionare – cazul actiunilor Erste Bank (simbol EBS), care au crescut cu 15% deoarece banca austriaca si-a pastrat ratingul de risc acordat de Standard and Poor’s. In al doilea rand, cumparatorii fideli ai Bancii Romane de Dezvoltare – Societe Generale (simbol BRD) au luat cu asalt pachetele puse generos la vanzare si au realizat cel mai mare volum din piata acumuland fara a se gandi ca au atins nivelul maxim oferit de piata, ceea ce inseamna ca exista mult cash disponibil si acesta urmareste atent piata autohtona – la fel de atractiva ca bursele din zona.
Cum era firesc, mi-am indreptat atentia spre aceasta actiune si am intocmit analiza tehnica folosind un grafic zilnic, pentru a putea estima tendinta pretului BRD pe termen scurt, de cel mult doua-trei saptamani si pentru a lua o decizie in acest sens. Prezentul rally este cel mai puternic si de durata al emitentului, din istoria pietei bear actuale, marcand o crestere de 54% in ultimele 17 zile, alternand cu doar trei zile de scaderi moderate. In primul rand, nivelurile Fibonacci trasate fata de deprecierea anterioara ne prezinta o posibila tinta de profit optimizat la 50%, adica in zona pretului de 6,2 lei. Exista sanse ca in aceasta zona sau putin sub ea sa constatam un rebounce – o revenire pe trend descendent cu o tinta a pragului de suport in zona 4,6 lei, corespunzatoare nivelului anticipat al lui Fibonacci de 61,8% fata de trendul ascendent inceput pe data de 25 februarie 2009. Remarcam ca semnalele ajutatoare oferite de indicatorul MACD si oscilatorul STS arata o continuare a trendului UP actual cu mentiunea ca ultimul prezinta o plafonare in zona de supracumparare, adica atentioneaza asupra unei eventuale schimbari de directie echivalenta cu o diminuare a pretului actiunii. Daca luam in considerare volumul (de circa 2,5 ori mai mare decat cel anterior), atunci practica ne spune ca in timp foarte scurt (in 2-3 zile) va urma o miscare importanta, de ce nu, un rebounce de ajustare a sentimentului din piata cu realitatea datelor.
