» Sentimentul de incertitudine a facut ca volumele de tranzactionare sa scada, in ultima perioada, la nivelul anilor 2005-2006. Déjà-vu?
» Va prezentam cateva recomandari ale analistilor Erste Bank, daca sunteti interesati sa faceti investitii pe pietele vecine.
» Transgaz a anuntat o reducere cu peste 5% a profitului net preliminat pentru 2007 (224 milioane lei) fata de cel inregistrat anul anterior, la o cifra de afaceri in crestere cu 14%.
Scaderea abrupta a lichiditatii reprezinta inca o veste proasta pentru investitori. Sentimentul de incertitudine este foarte puternic, iar o redresare la nivel global a pietelor de capital nu credem ca mai este posibila fara vesti noi din sfera macroeconomiei, care sa risipeasca teama investitorilor. Nu vom avea deci o revenire la fel de agresiva precum corectiile din ianuarie, ci doar o consolidare care sa pregateasca terenul aprecierilor viitoare. Totul depinde insa de evolutia PIB-ului in Statele Unite dupa primul trimestru (vom sti daca vorbim sau nu despre recesiune), vestile legate de inflatie in SUA si UE, politica monetara a BCE. Bineinteles, daca economia Romaniei da in continuare semnale negative, aprecierile actiunilor autohtone vor fi mai firave decat ale altor "emergente" din regiune. Deocamdata, cel mai bine "mobilate" sedinte la BVB din punctul de vedere al rulajului raman cele de scadere.
In lipsa interesului fata de actiunile romanesti, sa spicuim cate ceva dintr-un material de analiza realizat de Erste Bank la inceputul lunii, in care se fac recomandari de investitii pe pietele din regiune si tintele de profit aferente acestor plasamente. Ne oprim saptamana aceasta asupra a doua banci (OTP si Raiffeisen International) si o societate din domeniul materialelor de constructii (Wienerberger). OTP Bank are un pret-tinta de 11 forinti/actiune (7,69 in momentul redactarii raportului, deci un potential de crestere de 43%). Banca are o capitalizare de 8,33 miliarde euro, o profitabilitate buna – ROE 22%, ROA 2,6% – si un free-float de 60%. Unul dintre actionarii importanti este Bank of NY, cu 13%. Ponderea in BUX (indicele maghiar) este de 32%, iar PER-ul estimat pentru 2008 este de 9,4, raportul P/BV fiind apreciat la 1,9. Randamentul la dividend este si el atragator (3,2%). Banca are o cota de piata de 25% in Ungaria, fiind de asemenea numarul 1 in Muntenegru (36%) si numarul 2 in Bulgaria (14%). Este prezenta in Slovacia, Romania, Serbia, Croatia, Ucraina, Rusia. Raiffeisen International este un holding ce include 16 banci si societati de leasing, cu o capitalizare de 13 miliarde euro, un randament la dividend estimat pentru acest an la 1,3%, PER de 13,3 si P/BV de 1,9. Pretul-tinta este de 133 euro, de la valoarea de 84,3 euro din prezent (potential de crestere de 57%). Prin achizitia Impexbank, a devenit unul dintre cei mai importanti jucatori din Rusia. Wienerberger este cel mai mare producator de caramizi din lume, cu o capitalizare de 2,54 miliarde euro, un free-float de 100% si o marja de profit de 10%. Estimarile pentru sfarsitul anului sunt: PER de 9,7, P/BV de 1,1, randament la dividend de 4,7%. Compania va incerca sa se extinda in perioada urmatoare in nordul Africii si in India. In prezent, 44% din profit vine din spatitul ECE.
