Lipsa vanzatorilor dupa intrarea in linie dreapta la IPO Transgaz va trage piata in sus pe termen scurt.
Drepturile de alocare vor scurta asteptarea celor care au subscris actiunile in oferta publica.
Potrivit analistilor, BET-FI se pregateste de asaltul sfarsitului de an si ar putea depasi 80.000 de puncte inainte de vacanta de sarbatori.
Cu o suprasubscriere de 8-10 ori estimata initial, oferta publica Transgaz a debutat suspect de linistit iar pe transa "mica" (sub 500.000 lei) cantitatea de actiuni oferita investitorilor era depasita miercuri cu "numai" 100%. Grosul subscrierilor a venit insa joi si vineri, iar rata de suprasubscriere a depasit 1.100%. Rata finala de alocare o vom afla insa abia la inceputul saptamanii viitoare din cauza unui decalaj de 1-2 zile al raportarilor fata de momentul depunerii efective a cererilor de subscriere, la sediile Raiffeisen si Intercapital.
In opinia noastra, situatia finala va depasi de doua ori IPO Transelectrica (suprasubscriere de 3,5 ori pe transa investitorilor mici si de 8,3 ori pe transa "mare"), contextul international mai sensibil si dimensiunea aproape dubla a ofertei Transgaz ceconducand la temperarea entuziasmului investitorilor. Daca am continua paralela cu Transelectrica, faptul ca se vor putea valorifica mult mai repede detinerile o data cu inregistrarea drepturilor de alocare (posibil din 19 decembrie), nu este un argument in favoarea cresterilor explozive de pret la bursa. La Alumil de pilda, unde listarea s-a facut abia dupa 4 luni de la inchiderea ofertei din cauza unor nereguli la subscriere, cresterea in prima zi de tranzactionare a fost de aproape 100%. In cazul Alumil, amanarea listarii s-a suprapus insa si cu un grad impresionant de suprasubscriere (1600%), ceea ce nu va fi totusi cazul la IPO Transgaz.
Dupa ce saptamana trecuta ameninta serios pragul de 64.000 de puncte, indicele BET-FI consemna miercuri o intoarcere spectaculoasa si un salt de 10.000 de puncte, depasind rezistenta de la 75.000 de puncte. "Explozia" societatilor de investitii financiare vine dupa prabusirea abrupta din octombrie-noiembrie, cand indicele care le urmareste evolutia ramasese cu o crestere mai mica de 10 procente in 2007, si are legatura cu apropierea inchiderii ofertei publice Transgaz. Asta pentru ca marti a fost ultima zi cand investitorii puteau vinde actiuni din portofoliu pentru a participa la IPO (decontarea dureaza 3 zile), iar de miercuri presiunea la vanzare a scazut considerabil. Mai multi analisti estimau ca BET-FI ar putea depasi pana la sfarsitul anului 80.000 de puncte, asaltul final urmand sa fie dat dupa intrarea in piata a sumelor ramase in urma suprasubscrierii de la Transgaz. Nu doar SIF-urile au fost in atentia investitorilor; societatile de buzunar de pe Rasdaq au avut, la randul lor, o revenire puternica dupa ce au traversat corectii mult mai agresive decat la BVB. Ne este totusi greu sa credem ca vom asista la o perioada de apreciere prelungita si in ianuarie, fara suportul investitorilor straini care sa sustina piata.
"Conjunctura pietelor externe va dicta in continuare si evolutia BVB. IPO Transgaz poate dinamiza piata pe termen scurt."
Emil Ogica, vicepresedintele KTD Invest
