» Fara suportul investitorilor straini, revenirea pietei a fost doar temporara, iar lichiditatea a ramas la cote de avarie.
» Cresterea PIB peste estimari nu a declansat ingramadeala la cumparare decat in prima ora a sedintei BVB de marti.
» Dupa doua saptamani de la lansare, IPO-ul STK Emergent nu atrasese subscrieri decat pentru 15% din actiuni (miercuri). Oferta se incheie pe 10 martie.
Dupa o ajustare dureroasa de 4 zile, care a diluat sever cresterea de la finalul lunii, actiunile listate la BVB au incercat marti o revenire timida pe fondul cresterii economice, pe 2007, peste asteptari. Cum majoritatea analistilor se asteptau la un avans al PIB-ului de 5,7%, raportarea INS de 6% a readus optimismul investitorilor, indicii BVB urcand in prima ora de tranzactionare cu peste 2% (BET-FI chiar cu peste 3,5%). Cum acest val de entuziasm s-a produs pe o evolutie nehotarata a pietelor europene, care spre finalul sedintei de la BVB s-au inrosit destul de consistent, bursa romaneasca nu a putut pastra in final avansul acumulat si a inchis "doar" cu aprecieri de 1-1,5%. Lichiditatea ramane calcaiul lui Ahile pe piata autohtona, de vreme ce in sedinta de care vorbeam tranzactiile totale, pe fondul unei stiri optimiste care ar fi trebuit sa genereze presiune la acumulare sau macar la marcarea unor profituri, nu au insumat decat 5 milioane euro. Nu este intamplator de vreme ce investitorii straini continua sa iasa din piata. Potrivit CNVM, sumele rezultate din lichidarea pozitiilor nerezidentilor au fost, in ianuarie, de doua ori mai mari fata de intrarile de capital la BVB si Rasdaq, inregistrandu-se iesiri nete de 129 milioane de lei (35 milioane euro). Intrarile de capital s-au redus in ianuarie de opt ori comparativ cu nivelul din decembrie, la 70 milioane euro. Cum pana acum strainii reprezentau principalul motor al aprecierii cotatiilor la bursa, piata poate ar cunoaste un rally consistent doar in ipoteza ca fondurile straine revin, altfel BVB pare condamnata sa evolueze intr-un culoar ingust (pentru BET-FI de pilda intre 55.000 si 65.000 de puncte).
Miercuri, cu 4 zile inainte de incheierea ofertei publice pentru fondul inchis STK Emergent, gradul de subscriere era de 15% (7 milioane lei din cele 50 milioane pe care compania dorea sa le atraga, in conditiile in care societatea de administrare plasase, intr-un gest menit sa castige increderea investitorilor, un milion de lei). In opinia noastra sunt sanse mici ca oferta sa fie subscrisa integral, avand in vedere prima de 40% fata de valoarea activului net unitar. Oferta este considerata insa incheiata cu succes si in cazul unei subscrieri de numai 10%, asa incat vom vedea cu siguranta actiunile STK Emergent listate la BVB in urmatoarele 2-3 luni.
