Erste, etalon la BVB

Dincolo de valoarea zilnica a schimburilor cu actiuni si de calibrul emitentului, listarea bancii austriece este importanta si pentru evaluarea atractivitatii emitentilor locali.

Atunci cand ai la dispozitie actiunile unei companii ce va atinge o crestere a profitului net de 20% in 2007 si care se tranzactioneaza la un PER de 10-11 si un P/BV de 1,2-1,3, iti vine greu sa mai mizezi cu ochii inchisi pe societati de buzunar, lipsite de transparenta si cu indicatori bursieri umflati, precum multe "rasdace" inainte de corectiile din aceasta toamna. In plus, Erste Bank va obliga investitorii Bancii Transilvania, ai BRD si ai Bancii Carpatica sa isi faca mult mai bine temele, ritmurile de crestere viguroase cu care se laudau emitentii autohtoni nemaifiind suficiente pentru a justifica un raport pret/valoare contabila de 6, de pilda. Asta cu atat mai mult cu cat sunt sanse mici ca bancile autohtone sa repete rezultatele din 2007 in acest an, in contextul crizei de lichiditate pe plan extern si al scumpirii creditului pe plan intern. In plus, prezenta Erste va accentua tendinta de corelare cu pietele externe, in conditiile in care BVB a rupt pana acum ritmul in ceea ce priveste corectiile. Cum peste jumatate din profitul bancii vine din participatiile sale la bancile din regiune, pe care le detine in portofoliu, cine achizitioneaza actiunile sale cumpara practic sectorul bancar din Europa Centrala si de Est, cu potentialul sau de crestere, dar si cu riscurile aferente (supraincalzirea economiilor, dezechilibrele pietelor imobiliare). Actiunile Erste le sunt utile si celor care vor sa se protejeze de o eventuala accelerare a deprecierii leului; cotatiile au ca punct de reper tranzactiile de la Viena, iar market-makerii au grija sa nu existe oscilatii majore.