Dupa scaderi foarte ample, cum s-a intamplat in 2008 la bursa, revenirile sunt anevoioase, iar investitorii care simt inca fragilitatea pietelor sunt dispusi sa isi marcheze repede profiturile chiar si dupa un miniraliu de 5%. Saptamana a inceput bine la BVB, cu aprecieri consistente la nivelul indicilor (2-3%) si o lichiditate nesperata, valoarea tranzactiilor depasind, luni, 10 milioane euro. A fost doar un foc de paie, scaderile revenind de marti (trei ceasuri rele): corectii de 1-2 procente pentru cei patru indici si un volum total de 7,6 milioane euro, miercuri scaderile continuand (BET-FI a pierdut cel mai mult -1,88%), pe un volum de 6,3 milioane euro. Din pacate, corelarea cu pietele externe se face in ultima vreme cu un decalaj de 1-2 zile, iar in momentul in care BVB se pregatea sa creasca mai viguros, marile burse au inceput un proces de consolidare si mici corectii. Sa nu uitam insa ca aprecierile din aceasta luna au pornit totusi pe stiri mai degraba negative pe pietele externe (vezi reducerea locurilor de munca din SUA), iar de la sfarsitul lunii aprilie sunt asteptate date cu impact semnificativ (depunerea bilanturilor de catre bancile de investitii, primele raportari macro aferente trimestrului intai). Daca revenim la oile noastre, cine vrea sa intre doar pe miscari confirmate are de astepat depasirea, pe volum, a pragului de 65.000 puncte la BET-FI, de pilda, ceea ce nu pare chiar la indemana actiunilor societatilor de investitii financiare in acest moment.
Un raport Erste Bank privind strategia investitionala in trimestrul doi recomanda marirea expunerii pe Austria si Polonia, mentine indicatia de a reduce ponderea actiunilor din Slovenia si pietele est-europene, in zona neutra fiind plasate Ungaria, Rusia, Turcia si Cehia. Piata din Austria are argumentul relativei subevaluari, raportul dintre pretul actiunilor si profiturile estimate pentru 2008 ajungand la 10, sub media istorica de 12,9. In ceea ce priveste Romania, piata locala este considerata totusi principala beneficiara a revenirii sentimentului investitional pozitiv, plasamentele in actiunile romanesti nefiind recomandate inainte de linistirea pietelor externe si revenirea lichiditatii la valori decente. Cine vrea sa anticipeze miscarile marilor jucatori ar trebui sa astepte pana cand se va cunoaste dimensiunea reala a scaderii PIB-ului in SUA in primul trimestru al anului, in functie de amploarea sa, pietele putand testa noi minime anuale.
